Navigate Up
Sign In
Interview of the Minister in charge of Economy and Financial Policy Timur Suleymenov to zonakz.net: "Without solving the issue of coordinating our monetary policy, the adverse effect will be even greater"

Interview of the Minister in charge of Economy and Financial Policy Timur Suleymenov to zonakz.net: "Without solving the issue of coordinating our monetary policy, the adverse effect will be even greater"

9/15/2015

Вопрос 1. Насколько велики неудобства, которые испытывают в сегодняшних условиях страны-участницы ЕАЭС в связи с отсутствием согласованной валютной-финансовой политики?

Я думаю, прошедшие с момента резкого падения российского рубля события во взаимной торговле достаточно четко иллюстрируют всю важность проведения скоординированной валютной политики. В рамках единой таможенной территории страны не могут применять привычный инструментарий по выравниванию конкурентных условий на своем рынке. Инструменты таможенно-тарифного, нетарифного регулирования, таможенного администрирования недоступны для компетентных органов в рамках таможенного союза. Товарные рынки стали практически едиными, а вот курсы валют наших стран двигаются рассогласованно и это значительно влияет на конкурентную ситуацию на общем рынке.

В целом, реакция казахстанского бизнеса, причем как крупных экспортеров, так и МСБ, на сложившуюся ситуацию предельно полно характеризует всю проблематику с отсутствием должного уровня взаимной координации в валютной сфере.

Отмечу также, что мы сейчас говорим только о единых товарных рынках и уже видим огромный ком проблем, а ведь мы движемся к созданию единых рынков услуг и капитала, созданию общего финансового рынка, в рамках которых взаимные потоки будут только нарастать. Соответственно, без решения вопроса координации нашей валютной политики негативный эффект будет еще выше.

Мы видим, что экономическое развитие государств-членов ЕАЭС в 2014-15 гг. происходит на фоне возросшей волатильности всех основных индикаторов финансовых рынков (обменных курсов, процентных ставок, биржевых индексов и т.д.). Наиболее ярко это проявляется в изменениях курсов национальных валют как к свободно конвертируемым валютам, так и к валютам других государств-членов Союза.

К сожалению, рост волатильности на валютном, денежно-кредитном и фондовом рынках является отражением ряда структурных проблем и особенностей развития национальных экономик государств-членов ЕАЭС. В основе названных проблем несовпадение бизнес-циклов, зависимость двух крупнейших экономик Союза от цен на сырье, недостаточная эффективность производственно-хозяйственной деятельности, приводящая к оттоку капитала, а в ряде стран - к дефициту текущего счета платёжного баланса. В итоге национальные регуляторы ожидаемо на первый план ставят задачи внутренней сбалансированности валютного рынка в ущерб интеграционным задачам.

Очевидно, что резкое ослабление национальных валют оказывает влияние на инфляционные процессы в государствах-членах ЕАЭС, увеличивает нагрузку на бюджеты всех уровней, способствует сокращению международных резервов.

С учетом односторонних и не совпадающих по времени корректировок обменных курсов национальных валют государств-членов Союза запускается в действие механизм конкурентных девальваций, который ухудшает условия ведения взаимной торговли товарами и услугами и вызывает ажиотаж на валютных рынках наших государств.

Эта ситуация становится фактором риска для финансовой стабильности и дальнейших перспектив интеграции в рамках ЕАЭС и влияет на ухудшение условий, дисбаланс и в конечном итоге снижение масштабов взаимной торговли.

Вопрос 2. Обсуждается ли в ЕЭК перспектива выработки такой политики? На каком уровне ведется это обсуждение, каковы его результаты на сегодня и каковы перспективы?

Мы уже достаточно давно говорим о необходимости активизации работы в этом направлении. Еще в феврале этого кода Главами Правительств было дано поручение о внесении предложений по более тесной и, главное, эффективной координации макроэкономической и валютной политики. Мы, как наднациональный орган вносили Сторонам ряд предложений. 25 августа 2015 года в рамках исполнения поручения МПС состоялось совещание руководителей министерств экономики, финансов и центральных (национальных) банков государств-членов Евразийского экономического союза (ЕАЭС) и представителей Евразийской экономической комиссии.

На совещании были обсуждены основные внешнеэкономические тенденции, внешние и внутренние риски и среднесрочные перспективы развития экономик государств-членов ЕАЭС. Также рассмотрены вопросы углубления сотрудничества государств-членов Союза в сферах макроэкономической и валютно-финансовой политики.

Наверное, важнейшим итогом стало то, что стороны признали насущную необходимость встречаться в таком достаточно широком формате: по 3 руководителя основных финансово-экономических ведомства от страны, плюс два министра Комиссии. По итогам совещания принято решение продолжить регулярное обсуждение подходов по углублению сотрудничества государств-членов ЕАЭС в сферах макроэкономической и валютно-финансовой политики, включая интенсификацию взаимных расчетов в национальных валютах, а также разработку и реализацию согласованной макроэкономической политики.

Кроме того, Комиссия готовит Доклад об интеграционных мерах по повышению устойчивости экономик государств-членов ЕАЭС, в котором будут предложены меры по углублению сотрудничества государств-членов ЕАЭС в сферах макроэкономической и валютно-финансовой.

С нашей точки зрения координация валютно-финансовой политики должна включать комплекс мер, обеспечивающих снижение волатильности обменных курсов национальных валют и расширяющих их использование во взаимном товарообороте. Эти меры можно разделить на экономические, правовые и организационно-институциональные. В частности, следует решить следующие задачи:

- обеспечить долговременную финансовую стабилизацию на макроуровне (довольно очевидная задача, но без решения ее на национальном уровне межстрановая координация не будет иметь успеха);

- обеспечить прямую котировку национальных валют государств-членов ЕАЭС с последующим выходом на полную взаимную конвертируемость, что предполагает отмену валютных ограничений по операциям внутри Союза;

- создать интегрированный валютный рынок путем прямого допуска всех банковских организаций к биржевым валютным торгам на основе признания национальной лицензии;

- создать правовые и инфраструктурные условия для взаимодействия платежных систем государств-членов ЕАЭС, с целью сокращения транзакционных издержек и снижения рисков;

- обеспечить учет интеграционных интересов (интересов партнеров по Союзу) как в стратегических программных документах, так и в принятии оперативных решений: для обеспечения чего создать Совет по финансовой стабильности ЕАЭС;

- развивать институты поддержки взаимной торговли и инвестиций;

Часть этих вопросов уже решается. Так, Комиссией совместно с регуляторами ведется работа по развитию договорной базы ЕАЭС в части закрепления обязательств государств-членов осуществлять валютную либерализацию и избегать введения валютных ограничений. В частности, 1 сентября 2015 года Коллегия Евразийской экономической комиссии одобрила и направила для проведения внутригосударственного согласования проект Соглашения о согласованных подходах к регулированию валютных правоотношений и принятии мер либерализации.

Положения Соглашения в первую очередь направлены на создание простых и понятных условий для ведения трансграничного бизнеса в масштабах ЕАЭС.

Граждане и субъекты предпринимательства государств-членов Соглашения приобретут большую свободу в части проведения целого ряда валютных операций на территории ЕАЭС.

Например, предполагается неприменение валютных ограничений при проведении между резидентами ЕАЭС таких операций как:

• участие в уставном капитале юридических лиц другого государства ЕАЭС;

• приобретение государственных и других ценных бумаг;

• обслуживание кредитов и гарантий, полученных от банков другого государства ЕАЭС;

• передачей товаров, выполнением работ, оказанием услуг;

• переводами денежных средств физических лиц в пределах Союза и др.

Указанным Соглашением предусматривается, что государства-члены ЕАЭС не будут применять требование об обязательной продаже иностранной валюты в отношении резидентов своего государства. Кроме того, резиденты одного государства-члена ЕАЭС смогут без ограничений открывать счета (вклады) в иностранной валюте и в национальной валюте в банках другого государства-члена ЕАЭС.

Вопрос 3. Действительно ли, как утверждают некоторые специалисты, в частности, Евгений Надоршин, главный экономист консалтинговой компании «ПФ-капитал», глубоко скоординированная политика такого плана на сегодня практически невозможна, поскольку противоречит интересам нацбанков каждого из государств?

-Прежде всего, полагаю необходимым отметить, что в соответствии с Договором о ЕАЭС в целях проведения согласованной валютной политики государства-члены уже должны принимать меры по координации политики обменного курса национальных валют (курсовой политики), в том числе организовывать проведение взаимных консультаций с целью выработки и координации курсовой политики. То есть такое обязательство зафиксировано в Договоре, подписанном Президентами и ратифицированном парламентами всех стран.

В Договоре о ЕАЭС также установлено, что координация курсовой политики осуществляется отдельным органом, в состав которого входят руководители национальных (центральных) банков государств-членов и порядок деятельности которого определяется международным договором в рамках Союза. Упомянутый международный договор в настоящее время государствами-членами не подписан.

Действующим межведомственным Договором о согласованной валютной политике от 12 декабря 2011 года (подписан главами национальных (центральных) банков государств-членов) определен орган, осуществляющий координацию курсовой политики – Консультационный совет по валютной политике, в состав которого входят руководители национальных (центральных) банков государств-членов ЕАЭС. Данный Совет на сегодня создан и функционирует.

Вместе с тем, считаю, что существует объективная потребность совершенствования работы в данном направлении. В первую очередь такая потребность обусловлена значительными валютными рисками, связанными с высокой волатильностью обменных курсов национальных валют наших стран. На момент подписания Договора о согласованной валютной политике в 2011 году конечно же ситуация и с экономикой, и со стабильностью курсов валют была совершенно иная.

Кроме того, в работе по координации в валютно-финансовой сфере на текущем этапе нужно учитывать современное состояние и экономик, и уровня интеграции, то есть степени влияния экономических процессов в одной стране на другие страны ЕАЭС. Также представляется необходимым учитывать изменившуюся институциональную структуру ЕАЭС, в частности появление ЕЭК и наличие у нее большого количества функций в сфере экономики. Надо признать, что процесс принятия управленческих решений в сфере экономики значительно изменился и усложнился в силу того, что необходимо учитывать интересы не только экономики одной страны, но и интересы стран-партнеров.

В целом, очевидно, что вопросы координации любых национальных экономических политик (валютной, налоговой, промышленной и т.д.) являются крайне сложными. Высок уровень чувствительности этих вопросов, а также уровень, своего рода, эгоизма национальных органов и ведомств. Однако, убежден, что такая координация (не путать с согласованием), то есть взаимное информирование, обсуждение, консультирование, выработка общих решений нужна как на настоящем этапе интеграции, так и в будущем.

Вопрос 4. Существует ли вероятность введения единой валюты стран ЕАЭС в ближней и среднесрочной перспективе?

Ни договорно-правовая база ЕАЭС, ни программно-стратегические документы ЕАЭС не содержат правовой нормы по введению единой валюты. В соответствии с Договором о ЕАЭС государства-члены Союза проводят согласованную валютную политику, что позволит повысить доверие к валютам государств-членов, как на внутреннем валютном рынке каждого государства-члена, так и на международных валютных рынках. Об этом я подробно рассказал выше.

Объективные экономические предпосылки для введения единой валюты на пространстве государств-членов ЕАЭС на данный момент и среднесрочной перспективе отсутствуют, так как нет достаточных взаимных потоков товаров, услуг и капитала. Нет экономического заказа, запроса от бизнеса и граждан.

С другой стороны, очевидно, что единая валюта подразумевает проведение единой денежно-кредитной политики, что на практике повлечет за собой необходимость проведения единой бюджетной и налоговой политик. Это не предусмотрено Договором о ЕАЭС и, на мой взгляд, вряд ли приемлемо для стран. Считаю, что проведение единых или согласованных политик, создание единых инструментов и институтов, да и интеграция в целом – это не самоцель, а способ реализации национальных экономических и социальных приоритетов и задач.